10月24日，在人大会议表决通过增发一万亿国债决议的同时，国务院也获得授权可提前下达部分新增地方政府债务限额。今年三季度以来，地方债发行提速，今年新增地方债发行进度已超过90%。提前下达下一年度新增地方政府债务限额，利于保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。机构预计，今年地方债提前下达规模有望达到2.71万亿。
　　新增地方债发行已过90%，多省市已完成今年发行额度
　　根据中泰固收首席肖雨的数据，截至10月20日，今年地方债共计发行83598.50亿元，其中新增债42961.76亿元（新增一般债6537.50亿元，新增专项债36424.26亿元），再融资债40636.74亿元（再融资一般债23793.35亿元，再融资专项债16843.39亿元）。截至10月20日，新增一般债发行进度为90.80%，新增专项债发行进度为90.21%，总体发行进度为90.30%。
　　安信固收首席池光胜在盘点今年前三季度地方债发行特征时表示，今年以来新增债发行规模下降，进度慢于去年同期，再融资债发行则明显增加、规模创历史新高。在稳增长压力以及财政部“今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕” 的要求下，8-9月地方债发行方才提速，其中新增专项债发行明显放量。三季度地方债累计发行2.70万亿，较二季度环比增加4397亿。
　　从地方债投向来看，2023 年以来新增专项债主要投向仍为基建领域，但相较上半年，投向基建领域的地方债占比有所回升，而投向保障房、棚改和旧改和中小银行补充资本相关专项债发行占比则有所回落，土储专项债仍然无新增。另外，用于“置换政府存量债务”的特殊再融资债自9月末重启。
　　截至9月末，北京、四川等多数省市年内新增专项债额度已完成发行。参照各省已披露的发行计划，池光胜认为四季度地方债发行重点在再融资债。肖雨统计，截至10月20日，共有25个省市披露2023年10-12月地方债发行计划，披露总额共计8374亿元。其中，新增债券2792亿元，再融资债券5581亿元。
　　提前下达地方债授权再延5年，今年额度或达2.71万亿
　　10月13日，十四届全国人大常委会第十三次委员长会议决定，十四届全国人大常委会第六次会议10月20日至24日在北京举行，会议审议关于提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案。24日，会议表决最终通过了第十四届全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。
　　根据决定，授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为决定公布之日至2027年12月31日。这有利于加快地方政府债券发行使用进度，保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。
　　中诚信国际表示，自2018年12月以来，财政部每年都使用了地方债限额提前下达机制，并且除2021年外，均在上年年末时点下达。去年11月，财政部就提前下达了2.19万亿新增专项债、4230亿元新增一般债限额，并于今年上半年基本完成发行。
　　值得注意的是，2018年《全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定》明确，全国人大授权国务院提前下达限额的期限为2019年1月1日至2022年12月31日。此次人大审议通过后，去年底到期的全国人大常委会对国务院提前下达部分地方新增债务限额的授权，将再延续5年，即2024年至2028年的新增债务限额可以像过去一样提前到上一年四季度下达，以便地方提前准备在当年初尽早发债筹资用于重大项目建设，以稳投资稳经济。
　　华创固收首席周冠南认为，从历史下达额度上来看，除了2021年和2022年地方债提前批规模占上一年额度的50%、40%之外，其余年份均按60%顶格下达，其中2020年受疫情影响两会召开较迟、经法定程序后地方债提前批临时突破60%上限。明年上半年经济在高基数作用下读数存在下行压力，预计财政发力较为靠前，地方债提前批额度按今年新增地方政府债务限额4.52万亿的60%顶格下达的可能性较高，则规模有望达到2.71万亿。从节奏上来看，除了2021年额度下达时间较晚之外，其余年份提前批额度多在11-12月份下达至地方，以确保来年1月份提前批地方债能顺利发行。
　　据媒体报道，一些地方已经积极准备申报2024年部分专项债券储备项目。中诚信国际指出，各地应加强符合条件的专项债项目储备，特别是围绕新纳入专项债支持范围的城中村改造、旅游等领域积极谋划项目，同时，随着我国传统基础设施趋于完善，部分领域专项债项目已趋于饱和、投资效益边际下滑，可进一步向新基建、新能源等领域发力，更好发挥调结构、增后劲作用，提升资金使用效益。
（文章来源：财联社）