4月12日，中信建投证券首席经济学家黄文涛在“中国特色估值体系建设高峰论坛”上表示，建设中国特色现代资本市场，构建中国特色估值体系，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
　　据了解，2022年11月，中国证监会主席易会满曾提出，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
　　黄文涛指出，国有企业是国民经济的顶梁柱、压舱石，国有企业估值问题是中国特色估值体系的重要问题之一。“目前国有上市公司的估值相对偏低，究其原因，可能与部分国有企业经营效益不佳，信息披露及时性和透明度低以及境外上市带来的信息差异等因素有关。”
　　在他看来，提高国有企业估值要“练好内功”，强化主业，加强专业化战略性整合，提高核心竞争力；优化治理结构、激励机制、提高分红比例等；完善考核体系，加强市值管理与市场沟通；加强资本市场参与；优化分拆上市的政策环境和市场环境。
　　黄文涛认为，在中国经济发展转型的同时，资本市场也要与时俱进，全面服务于实体经济，特别是正在兴起的高端制造业、先进产业、高科技企业，更好落实高水平科技自立自强、建设现代化产业体系等战略部署，促进科技、资本和实体经济高水平循环。
　　“在此背景下，先进制造业、大国重器、自主可控、新能源、军工等符合产业升级方向和国家战略的领域的估值体系理应重塑。”黄文涛认为，当前从全世界范围来看，估值体系无绝对标准且不断发展。
　　据其介绍，当前国内多种所有制公平竞争的环境并未发生变化，因此中国特色估值体系的构建应更多强调平等性，应是适用于所有中国境内企业，包括广大民营企业在内的估值体系。此外，构建中国特色估值体系的落脚点是统筹发展与安全，例如对科技创新、产业结构升级、ESG等领域或安全因素突出的行业或企业给予更高价值认可。“对国有企业而言，应依托央企、国企服务国家战略、生存能力较强等现实逻辑给予一定估值溢价。对民营企业则要强调公平竞争，发展多层次资本市场，为其创造良好估值环境。投资者方面则要提高机构投资者占比、吸引中长期资金入市。”
（文章来源：新京报）